2C 互联范戴克:凯塔证明了自己,萨拉赫零角度进球是能力的体现网所剩机会的定量分析

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|本文來自於經緯中國 VP 莊明浩Winter is here.「資本寒冬」四個字從 18 年開始貫穿到瞭今天,2020 年初又因為疫情的影響,互聯網市場再次到

2C 互联范戴克:凯塔证明了自己,萨拉赫零角度进球是能力的体现网所剩机会的定量分析

|本文來自於經緯中國 VP 莊明浩

Winter is here.

「資本寒冬」4個字從 18 年開始貫穿到瞭今天,2020 年初又由於疫情的影響,互聯網市場再次到達瞭冰點。艱巨時刻「創業公司已無大機會」的論調也愈來愈多,可是各方聲音更多的都是在描寫1種感受,1種從業者的集體焦慮。

不管是創業者還是投資人在當下也許都應當思考這幾個問題:

1、市場到底有多冷?

2、2C 互聯網大機會到底有無?

3、如果有,大機會又具體在哪裡?

在我們組織的「黑天鵝啟示錄」線上分享活動-投融資專場裡,經緯中國 VP 莊明浩就以定量的方式提供瞭1些思路也許可以幫助我們找到答案。

以下為正文:

2C 互联范戴克:凯塔证明了自己,萨拉赫零角度进球是能力的体现网所剩机会的定量分析

2020 年從春節開始到現在由於疫情的出現充滿瞭變化,這些變化最直接的反應就是流量波動。

市場中進而出現瞭關於各別領域行將成為風口的討論和 2020 年以後 10 年也不會好瞭的聲音,我想可以試著從1個更加客觀與能夠量化的角度去看待這些變化,並且找到可以參考的根據來分析當下的情況和預測下未來。

我會通過 1⑶ 月份移動利用增長榜 Top 200 的排名與 1⑶ 月份互聯網廣告投放的情況綜合來看(數據來源為7麥、App Growing),這其中有橫向的領域對照與縱向的時間對照,目的是通過研究得出結果來幫助我們尋覓創業機會,進行投資判斷。

研究問題:

1、哪些 App 增長是由於春節的緣由,哪些是由於疫情?

2、哪些增長是花錢買來的,哪些是自但是來的?

3、當春節紅利漸漸消失時,哪些行業把增長紅利抓在瞭手裡仍然能夠 hold 住,哪些行業在這1波流量後就 hold 不住瞭?

2C 互联范戴克:凯塔证明了自己,萨拉赫零角度进球是能力的体现网所剩机会的定量分析

先說明研究背景,我以7麥 2020 年 1、2、3 月份移動利用增長榜 Top 200 作為基礎,這個榜單排名是根據 App 在 App Store 和國內安卓市場(利用寶、360、百度、OPPO、vivo、華為、魅族、豌豆莢)的下載量數據綜合評定而得出的。

首先我們將 Top 200 榜單中的 App 依照不同領域進行分類,就會發現前 10 大類目分別是生活、工具、攝影、購物、社交、圖書、文娛、遊戲、財務、教育,它們占據瞭整體榜單的 80%,這是類目的整體情況。

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然後我們分別統計 1、2、3 月裡 Top 200 中分類 App 的具體數量,並將數量結果放在1起進行對照就出現瞭以下3組情況:

1、穩定組:即不同月份 Top 200 榜單上的 App 數量變化不明顯,比如生活類、工具類、攝影類、購物類、社交類和圖書類,這些類目較小遭到所謂疫情前中後變化的影響。

2、掉鏈子組:榜單上的 App 數量逐月減少,趨勢下滑狀態走低,很明顯是文娛類與遊戲類。

3、飄忽組:剩下的就是財務類和教育類,在不同月份的榜單上 App 數量有明顯大幅度的增減,表現忽上忽下。教育就更突出瞭,在 2 月份增長大爆發,在 3 月份就掉瞭下來,但沒有掉得特別多,所以教育這個類目中有些公司是拿到瞭這1波增長紅利的。

下面我們以社交、購物和圖書這3個類目作為代表來細看。相較於其他類目主要被大公司占據的情況,這3個類目中還是有1些新公司與新變化的。

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首先是我個人認為最成心思的類目-社交。對1個初期投資者而言,這個類目裡值得挖的公司還是很多的。

整體的狀態是巨頭與初創公司大亂鬥。在過去的時間段裡,特別是春節那幾“從今天起,楊昊就是隊伍的助理教練。”對楊昊,主教練無需贅述做太多介紹,所有隊員都知道她——雅典奧運會冠軍成員、“黃金1代”成員之1。天,互動類的社交產品突起勢頭非常強勁,比如有玩吧、會玩、狼人殺等產品,其中玩吧當時是登上瞭中國區榜單的第1名,服務器直接爆掉瞭,還因此上瞭當天的微博熱搜。

同時還有1些其他種別的社交產品,比如去年很火的伊對、第1彈等。第1彈可以多講1下,這傢公司最早是做2次元圖文社區的,做得不是特別好,他們去年轉型做泰劇跟韓劇平臺,有點像韓劇TV。這1波拿到瞭增長紅利,但他們沒有改分類,所以還在社交這個版塊裡。分類的選擇或修改也是不同公司運營策略的1種體現。

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然後是購物,也就是電商。我們能看到榜單的前 10 基本穩定,都是耳熟能詳的大公司。其中有幾傢初創公司很值得關註,比如說找靚機的表現就很搶眼。它在過去1年的增長非常迅速。找靚機最早是做 2C 類產品的2手交易,它的做法跟傳統的2手交易平臺不1樣,是直營模式,就是說把2手手機收回來自己運營,再以官方的名義賣出去,和純匹配交易不同。

另外還有萌推,趣頭條孵化做社交分享優惠券的。洋碼頭是做社交電商的,在春節期間拿瞭1輪融資,是抖音上1個叫牛肉哥的大號給的,炒作瞭1波。抖音上還有個大號叫東北醬,他有 1200w 的粉絲,是1個在洛杉磯的東北人。他們有1個小團體,大概有 5、6 個 ID,加在1起有超過 3000w 的粉絲。這幾個 ID 用戶基本上每 1⑵ 個月1定會為洋碼頭做1次推行,洋碼頭在過去1年的增長也很好。

電商這個版塊基本上頭部已被上岸的超過百億體量的平臺占據瞭,中部就被這些過去1年所謂的私域跟社交換量的公司所占據,這就是目前的狀態。

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最後是圖書,雖然叫圖書,但榜單裡很多都是免費瀏覽的 App。免費瀏覽在過去1年裡是1個從興起到爆發的進程,前 5、6 名都拿到瞭非常多的錢。但免費瀏覽的頭部產品背後基本上都有1個流量巨頭,不管是頭條、百度,還是說原本的大的瀏覽類公司,比如閱文、掌閱。這其中有幾傢公司,比如喜馬拉雅、快看、樊登讀書、快點、得到基本都是 10 億美金以上的體量。

所以從另外一個角度來講,今天這個時間點對投資人而言最重要的是:

1、發現初創公司

2、明確在某個類目裡初創公司能長到多大,天花板非常重要

這個版塊裡面的天花板可能就是 10 億美金。

看完瞭具體的排名我們來看看它背後的廣告投放情況。

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在 1 月份裡其實隻有最後兩周不到的時間是遭到瞭疫情的影響,前面 20 多天都是常規投放,也就是說這波公司在春節前就已做好瞭所有相幹的營銷預算和推行策略。旁邊的這個表是春節期間在移動互聯網投放廣告最多的前 13 傢公司,像頭條、快手、百度、拼多多、B站等,他們在春節檔的營銷預算肯定都在億乃至10億級以上。

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2 月份就已是在疫情中瞭,其中有被動也有主動。我們全部拉出來看總榜,還是那幾傢,快手、抖音等,然後就是在遊戲領域裡競爭非常劇烈。

遊戲裡第2名是1傢上海的公司,做成語遊戲能夠被推到這個位置,也是蠻特別的。第3名是在過去兩個月裡被遊戲行業討論非常多的公司《劍與遠征》,是當年刀塔傳奇開發商莉莉絲做的。《劍與遠征》這款產品在 2018 年、2019 年海外上線,賺瞭很多錢。2019 年底到 2020 年初在國內基本是全渠道開始推行。它過去這兩個月裡基本能做到每個月流水超過 3⑷ 億人民幣。

《3國志戰略版》背後的發行方是阿裡,在抖音上常常看到高曉松為它做的廣告。當年馬雲說過歷來不做遊戲的,但現在這款遊戲已排到前 10 瞭,阿裡遊戲業務在過去 2 年裡的發展是比很多人料想的要更好,我覺得核心緣由是找對瞭負責人(收購瞭前網易 COO 叮當創建的簡悅遊戲)。

電商領域除去大平臺外可以關註下第5名對莊,在直播鑒寶或直播翡翠玉石這個領域裡的代表公司就是對莊瞭。然後看內容、社交、文娛、瀏覽領域基本都是前面提到過延續著 1 月份發力投放的公司。在這個時候還能這麼大力度投廣告的就隻有3種公司瞭:

1、不差錢的大公司,比如頭條系、快手系、B站。

2、不差錢的大公司孵化的新業務,比如陽光養豬場、B站漫畫、米讀、刷寶。

3、ROI 在1定范圍內可以轉的過來的,且收入范圍有保證的公司,比如做陌生人社交的陌聲、伊對。

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我們在上面的分析中其實很屢次都提及這1年,在社會主義現代化強國建設的歷史進程中,中國體育迎來史無前例的契機;這1年,在女排精神的引領下,中國體育實現更高更快更強;這1年,在足球、籃球改革的曲折前行裡,中國體育飽嘗改革的笑與淚;這1年,在北京冬奧會的腳步聲中,中國體育向世界展現中國風范與中國態度。瞭大公司和初創公司,結論也已出現瞭,就是增長中的大部份是大公司,很小部份是初創公司。那末我們怎樣去量化或更細化1點來看?我做瞭另外1個統計,把 10 大類目的增長前 5 再拉出來看。

結論是1個非常殘暴的事實,就是 Top 200 的增長裡面, 85% 是由巨頭占據的,巨頭包括上市公司、未上市的頭部公司與頭部孵化項目。

然後如果依照用戶量跟用戶時長來計算的話,多是 90%:10%,乃至 95%:5%。由於增長裡面還有1個增量的問題,但是如果單純拿用戶量和時長這類絕對數值來比的話,頭部會占得更多。

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我們再來看 10 大類目增長前 5 的 App 裡真正意義上還未上市的公司隻剩下 6 傢瞭,WI-FI 萬能鑰匙、小紅書、知乎、作業幫、猿題庫和喜馬拉雅。所有這些公司的體量都超過瞭 30 億美金,乃至超過 50 億美金,也就是說隻有做到瞭這個 level 才夠上榜單看1眼。

對在今天這個時間點做 2C 的互聯網創業公司而言,特別是想做大的創業者,1定要想一想自己能不能做到這個 level,或想不想做到頭部。固然在某些細分類目裡可能可以做到,10 億美金也足夠瞭。但是想再往上走,就是1個巨大的門坎。

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最後是我個人的1些觀點。

首先從 VC 角度來說,VC 行業缺錢是從 2018 年開始的,到現在已 3 年瞭。那時候有各種緣由,比如中國人民幣市場的政策緣由等,這些致使瞭有 70% 到 80% 的 LP 不能投人民幣基金。2019 年到 2020 年資本寒冬的情況愈發嚴重。

雖然針對人民幣初期風險投資基金出現瞭1些政策性優惠和優勢,但在目前的經濟大環境下,從中央的財政支出角度來說,投給風險投資基金的錢優先級絕對不是靠前的。另外再看美元募資,特別是最近瑞幸事件會致使部份美元 LP 跟出資人對中國的 VC 和中國的初創公司產生懷疑,而懷疑會影響很多事情,它是個度的問題,不是 0 跟 1 的問題。

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更可怕的是我們在短時間以內看不到變好的跡象。對初創公司而言,當務之急就是去看疫情對自己公司和業務影響大不大。影響不大,融資就需要階段性的裡程碑事件,創業者要能夠證明公司有實力邁入1個新的發展階段,才足以說服投資人投給你新的錢,不然大傢1定是處於觀望狀態,由於當下觀望是最安穩的策略。

反過來說,那些遭到疫情影響非常大的公司,隻能努力活著。不管用甚麼方式,借錢、裁員、優化等等,隻有活著才有希望。

固然也有1些是屬於疫情帶來瞭正面影響的,1定要趁數據好,不要太在意估值,盡可能拿錢,這是非常現實的事。今天投資人再去看任何1個新的項目時,在常規看這個公司甚麼團隊、背景、行業、競爭格局、發展路徑、融多少錢以外,也會看團隊是如何面對疫情都采取瞭甚麼措施,這將會成為1個常態。

我1直特別信1件事情就是:盡人事,聽天命。很多人會把這件事情講得比較迷信,但是這句話最重要的是前半句:盡人事,就是人事盡到才有資歷去聽天命。

謝謝大傢。

曼城上賽季和利物浦在聯賽冠軍爭取中勝出,本賽季他們開局後就發現汽油沒加足。這時候候又有很多球迷說曼城球員的實力不行,難道上賽季冠軍班底的球員實力不行嗎?還記得鳥叔在英超開賽之初怎樣說的嗎?鳥叔認為英超冠軍將在曼城、利物浦、熱刺和曼城B隊中產生,但是賽季打到現在,利物浦基本已鎖定冠軍,曼城連利物浦的尾燈可能都看不到瞭!之所以成績出現如此大的反差,是由於曼城陣容的不公道,球隊後防線的問題拖累瞭球隊。固然,斯特林本賽季確切不夠出色,11個球1個助攻的數據對球隊頂薪級別的球星來講確切不夠。難道斯特林也是實力不行嗎?看看上周中曼城對皇馬的比賽,斯特林的實力擺在那!

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